Directiva sobre la firmeza de la liquidación
La directiva europea de 1998 que impide deshacer un pago ya cursado por un sistema de pagos solo porque uno de los bancos quebró ese mismo día.
El problema era la regla de la hora cero de varias leyes concursales: la quiebra surtía efecto desde la medianoche, lo que podía anular retroactivamente todos los pagos que el banco hubiera hecho esa mañana. En un sistema de liquidación neta diferida, retirar a un participante obliga a recalcular todo el lote, y entonces puede caer el siguiente banco. La Directiva 98/26/CE hace que las órdenes de transferencia y la compensación en un sistema designado sean oponibles al administrador concursal, y deja fuera de su alcance las garantías aportadas.
La protección solo cubre los sistemas notificados por cada Estado; ESMA lleva el registro, y el RIX sueco figura en él. Durante años solo podían participar directamente bancos y entidades similares. En 2024 el Reglamento de pagos inmediatos cambió eso, y las entidades de pago y de dinero electrónico pueden ahora entrar directamente sin pasar por un banco competidor.