Entrega contra pago (DvP)
El principio de que el valor y el dinero cambian de manos en el mismo instante o no lo hacen, para que nadie entregue su mitad y se quede con las manos vacías.
El riesgo que elimina es el riesgo de principal: el comprador paga y el vendedor nunca entrega, o al revés. En 1992 el comité de sistemas de pago del BIS describió tres modelos que siguen siendo la referencia. El modelo 1 liquida valores y efectivo en bruto, operación a operación. El modelo 2 mueve los valores en bruto pero compensa el efectivo al final del día. El modelo 3 compensa ambos. Cuanta más compensación, menos liquidez inmovilizada, y mayor el desastre si un participante no cubre su posición neta.
En Europa, la DvP en dinero de banco central funciona en gran medida desde 2015 sobre TARGET2-Securities, con las cuentas de valores y el efectivo en la misma plataforma. El equivalente del mercado de divisas, donde las dos patas son dinero, se llama pago contra pago y es la razón de ser de CLS.