Leverans mot betalning (DvP)
Principen att värdepapperet och pengarna byter ägare samtidigt eller inte alls, så att ingen kan lämna ifrån sig sin halva och bli stående tomhänt.
Risken som principen tar bort heter kapitalrisk: köparen betalar och säljaren levererar aldrig, eller tvärtom. BIS kommitté för betalsystem beskrev 1992 tre modeller som fortfarande används som referens. Modell 1 avvecklar både papper och pengar brutto, affär för affär. Modell 2 flyttar papperen brutto men nettar pengarna i slutet av dagen. Modell 3 nettar båda. Ju mer nettning, desto mindre likviditet behövs, och desto större blir skadan om en deltagare inte klarar sin nettoposition.
I Europa sköts DvP i centralbankspengar sedan 2015 i stor utsträckning av TARGET2-Securities, där värdepappersdepåer och kontanter ligger på samma plattform. Valutamarknadens motsvarighet, där båda benen är pengar, heter payment versus payment och är det CLS finns till för.