DEX
Een beurs die een smart contract is en geen bedrijf — er wordt rechtstreeks vanuit de eigen wallet gehandeld.
Een gewone beurs neemt je tegoeden in bewaring en houdt een intern grootboek bij. Een gedecentraliseerde beurs raakt het bezit nooit aan: de transactie vindt plaats doordat jouw contract direct tegen een liquiditeitspool ruilt. Daarmee verdwijnt het tegenpartijrisico — geen beurs kan met jouw geld omvallen — en de noodzaak van identiteitscontrole.
Uniswap vestigde het model met automated market makers in plaats van orderboeken, waarbij de prijs door een wiskundige formule uit de samenstelling van de pool volgt. De prijs die je daadwerkelijk krijgt, wijkt af van de genoemde naarmate de order groter wordt; dat heet slippage. Transacties die open in de mempool liggen, nodigen bovendien uit tot front-running.