流動性プール

買い手と売り手が板で出会う代わりに、プールが各資産をどれだけ保有しているかから、数式が価格を決める。最も一般的なのは定積型で、二つの数量を掛けた値が常に一定になるため、少なくなったほうの資産が自動的に高くなる。

誰でも資本を預けられ、見返りに取引手数料の一部を受け取る。リスクは「インパーマネントロス(一時的損失)」と呼ばれ、直感に反する。価格が乖離すると、単に資産を持ち続けた場合に比べて損をする。プールが値上がりした資産を自動的に売ってしまうためだ。名前は紛らわしく、悪いタイミングで引き出せば、その損失は確定する。