CLS (Continuous Linked Settlement)
Il sistema che regola le operazioni sui cambi in modo che nessuna parte versi la propria valuta senza ricevere nello stesso istante l'altra.
Un'operazione di cambio ha due gambe: una banca paga corone, l'altra paga dollari. Lasciate a sé stesse, le due gambe viaggiano su sistemi di pagamento nazionali diversi, in fusi orari diversi, e chi paga per primo si assume il rischio che la controparte fallisca prima di ricambiare. È quanto accadde alla chiusura della Bankhaus Herstatt nel 1974. Dopo decenni di rapporti delle banche centrali sul problema, un consorzio di grandi banche lanciò CLS nel settembre 2002.
Il principio si chiama payment versus payment. Entrambe le gambe vengono registrate simultaneamente nei libri di CLS e, se una delle parti non ha i fondi, non viene registrato nulla. CLS tiene conti presso le banche centrali delle valute ammesse, tra cui la corona svedese fin dall'inizio. Compensa inoltre le posizioni delle banche, così che i diversi trilioni di dollari regolati ogni giorno richiedano trasferimenti effettivi per una frazione di quella cifra.