Stablecoin
Ein Krypto-Asset, das konstruiert ist, um immer einen Dollar wert zu sein — was genau so lange funktioniert, wie der Markt daran glaubt.
Der Bedarf entstand, weil volatile Assets als Zahlungsmittel und Handelspaar unbrauchbar sind. Die verbreitetsten, USDT und USDC, behaupten, dass jeder ausgegebenen Einheit ein Dollar in Reserve gegenübersteht. Das Vertrauen ruht damit auf der Buchführung des Emittenten — eine merkwürdige Konstruktion in einem Ökosystem, das eigentlich darauf aufbaut, Mittelsmännern nicht vertrauen zu müssen.
Algorithmische Varianten versuchten, die Kopplung über Marktmechanik statt über Reserven zu halten. Terra/UST kollabierte im Mai 2022 und riss dabei binnen weniger Tage rund 40 Milliarden Dollar an Wert mit sich — ein Lehrbuchbeispiel für eine Todesspirale. Die EU-Verordnung MiCA und vergleichbare Regelwerke zielen in hohem Maße genau auf dieses Produkt.